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日常消費品舌尖上的春節告訴我們什么薦5股

发布时间:2020-01-25 08:06:52

日常消费品:舌尖上的春节告诉我们什么 荐5股 -05 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点一周行情回顾:上周,上证综指下跌-1.05%,深证成指上涨1.81%,创业板指上涨6.18%,沪深 00下跌-1. 4%,食品饮料(申万)下跌-2.15%,涨幅在申万28个一级行业中排第24名食品饮料行业子板块涨跌不一,其中:其他酒类板块上涨8.0 %,涨幅;乳制品板块下跌- .99%,跌幅个股方面,百润股份(属其他酒类板块)上周领涨,上涨15.46%;养元饮品(属软饮料板块)跌幅较大,下跌-10.40%

热点分析:上周食品饮料行业看点是春节行情根据商务部数据,除夕至正月初六(2月15日至21日),全国零售和餐饮企业实现销售额约9260亿元,比去年春节黄金周增长10.2%从各方面信息来看,春节期间,酒类(特别是白酒)、乳制品等销售较火爆,食品饮料消费升级迹象突出;伴随着商超、快递等基础设施向四五线城镇下沉,全国性品牌企业的渠道进一步渗透,凭借其产品品质、营销络稳步发力,正在侵蚀地方性品牌的市场空间从近期上市公司业绩快报来看,细分领域龙头企业业绩较为出色(部分营收、净利润实现两位数增长),市场份额向头部企业集中的趋势较为明显从这个春节中,我们看到,随着城镇化的深入演进、新零售的稳健发展,居民群众的饮食消费不可逆转地从“吃得饱”向“吃得好”迈进,商业竞争的逻辑正在从渗透率向市占率转换,头部企业的品牌力、产品力、渠道力正在转化为更大的市场份额、更好的业绩效益

从二级市场来看,年后市场风格有切换迹象,上证指数呈下跌之势、创业板指呈上涨之势就食品饮料板块而言,历经连续两年的较大幅度上涨,前期估值已处较高位的白马股股价出现阶段性回调从近期政经动态来看,金融严监管态势或将进一步强化,二级市场的政策面、资金面或面临更多的不确定性,长期以来聚焦实体主业、经营稳健、声誉良好的上市公司大概率将得到政策上、舆论上的加持(至少是爆雷的风险较小)

应该看到,巴菲特等投资大师的长期实践证明,价值投资是一种理念和策略(而不仅是一种市场风格),具备空间和时间上的普适性、有效性;我们将继续秉持“深护城河+好业绩(提供确定性)+低估值(提供安全边际)”的投资理念,和上市公司相伴成长

投资建议:基于上述判断,就我们此前提出的“大白马+小巨人”投资组合而言,现阶段应更多地关注市值较小、增速较好、估值较为合理的“小巨人”,特别是在新赛道中处于位置、具备较强竞争优势的隐形,如桃李面包、绝味食品、安井食品、香飘飘、金禾实业

风险提示:食品安全事件,监管政策变化,其他系统性风险

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