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广发证券:十二五时期宏观经济与产业发展投资报告会简报

发布时间:2019-12-05 06:57:23

广发证券:十二五时期宏观经济与产业发展投资报告会简报 2010-04-14 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

主要观点:

◆投资是今年重点,并具备拉动经济增长条件。

◆今年不会出现明显的通胀或通缩。

◆今年汇率变动趋势可能有以下四种:稳定不变、大幅升值、一次性升值再小幅升值、双向波动,即扩大幅度区间,比如说波动区间增加至千之分八,后两种可能性较大,尤其是一种。

◆M2增长对商品房销售面积和销售价格的影响显著。

◆今年房市需求仍存在不确定性。目前投资获利型、保值避险型、恐慌超前型需求占比较大,而这三者受外围因素影响大,尤其是受今年的货币信贷政策的变化。但是纵观房市调控历史,房政充其量只能短暂抑制房价,过后都会有报复性增长,考虑到下半年商品房供给上来,加上近期或将陆续出台房地产调控政策,下半年房价或能得到抑制,但是从长远来看,房地产至少还有10年宝贵时间。如果仅限于目前的政策环境,即后续打压政策不出台,今年市场较为乐观。

◆重要结论:“十二五”时期城市化将带动44万亿“井喷式”投资需求。

◆信贷政策目前控制比较严,但是难度很大。、刚性需求摆在眼前,如30多个城市地铁项目批了具有刚性增长。第二、信贷政策要符合产业政策,现在国务院精神是“两手抓”—抑制产能过剩的同时支持新兴产业。第三、“两高政策”,即中小企业贷款必须高于全国平均增速,今年新增量必须高于去年新增量。

◆李晓文:银监会今年重点:、督促银行经营结构,约束考核机制,防范高管道德风险;第二、通过银行利润考核改革,从而引导信贷结构。例如下调利润指标所占考核权重;第三、时点考核改革;第四、逐步推出动态考核指标,如杠杆率、动态拨备率等综合指标正在制定中;第五、出台信贷管理办法,避免发生贷款挪用现象。

◆未来5到15年,一家企业如何处理碳的信息披露将决定它的股票价值。

◆钢铁行业面临“三高症”:(1)原材料价格上涨导致成本高;(2)钢铁产量高于需求量;(3)钢铁贸易商对钢价的预期高于实际价格。

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